Что такое etf (exchange traded fund) в реальных примерах и цифрах

​Что такое ETF и в чем их преимущества

ETF фонды — это инвестиционные фонды, включающие в себя акции нескольких десятков компаний. Аббревиатура расшифровывается как Exchange Traded Funds, то есть биржевые инвестиционные фонды, которые получили широкое распространение в последние годы. Для инвестора это возможность гарантированно сохранить капитал и получать стабильный пассивный доход. Они представляют собой корзину с акциями крупнейших компаний России и зарубежья, фонд отслеживает индексы выбранной биржи. К примеру, если индекс MSCI USA снижается, ценные бумаги теряют в цене. При повышении биржевых индексов стоимость будет расти.

Плюсы и минусы вложений в ETF

Основная особенность таких фондов — в том, что каждый из них торгуется по принципу обычных акций, но при этом содержит в себе целый ряд ценных бумаг крупных компаний. Даже если одна из них даст потери, общий индекс не продемонстрирует заметного снижения — это обусловливает повышенную надежность инвестиций. Риски минимальны, можно получить пассивную прибыль от дивидендов и при перепродаже.

Купить акции ETF выгодно благодаря нескольким плюсам:

• минимальные затраты на приобретение. Порог входа на рынок таких ценных бумаг может составлять всего 2–3 тысячи рублей. При этом по сути инвестор приобретает часть всего рынка, в котором участвуют крупнейшие и наиболее надежные компании. Это хороший вариант для начинающих инвесторов, не имеющих большого стартового капитала;
• формирование инвестиционных портфелей. Всего на московской бирже торгуются 14 ETF, можно диверсифицировать вложения, то есть направить капитал в разные фонды;
• возможность получить прибыль за счет разницы в курсах валют.

Наиболее доступные акции можно приобрести за несколько центов, самые дорогие — за сотни долларов. Биржевые инвестиционные фонды также позволяют вкладывать деньги в драгоценные металлы.

Как выбрать ETF

В России рынок ETF фондов только начинает развиваться, на рынке такого пассивного инвестирования пока функционирует только один провайдер — компания FinEx. Она предоставляет доступ к 14 фондам ETF, которые работают с акциями ведущих экономик мира — США, Германии, Китая и не только

Чтобы выбрать лучший ETF, стоит обратить внимание на следующие параметры:

• размеры фонда, состав компаний, чьи акции в нем представлены;
• перспективность базового биржевого индекса. Можно отследить величину доходности за последние годы и общую тенденцию;
• рискованность вложения в определенную валюту. Например, можно увидеть, что у инвестиций в доллар риски минимальны, так как его курс практически не дает крупного снижения.

Начинающему инвестору также стоит обратить внимание на порог входа — сумму, которая потребуется для приобретения одной акции

Как инвестировать в ETF

Как и в другие ценные бумаги, частный инвестор может вложить деньги в ETF через брокера, при этом инвестировать можно только в те фонды, которые работают на российском рынке. Отличием от других инвестиционных фондов является отсутствие необходимости платить за управление финансами.

Для приобретения акций необходимо открыть торговую платформу, выбрать подходящий тикер и завершить сделку. Сам процесс совсем не сложен, этот способ инвестирования стал распространенным именно из-за простоты.

Хотя инвестиционный портфель составляется профессионалами, нет гарантии абсолютной защиты от убытков. При выборе необходимо проверять надежность фонда — за последние 20 лет в мире закрылось около 700 таких организаций. Сервис Banki.ru поможет найти надежный вариант для размещения и приумножения средств, здесь собрана актуальная полезная информация.

Если вам мало доходности по депозитам и вы готовы зарабатывать больше, робот — советник Right бесплатно подберет подходящие вам акции и облигации.

Смотрите телеформат «Цена вопроса».

Как образовывается и работает exchange traded fund

При выборе подходящего ETF эта информация особой пользы не принесет, но понимать, как работает фонд все же нужно. Сперва приведу список всех организаций, задействованных в работе:

• УК (управляющая компания). Именно здесь принимается решение о том, каким именно будет ETF. Чаще всего копируется какой-нибудь индекс, но встречаются и отраслевые фонды. Принципиальной разницы в их работе нет, меняется только структура портфеля ценных бумаг. Самые известные эмитенты в США – BlackRock, Vanguard, ProShares, Barclays, iShares, Velocity Shares, PIMCO, Fidelity, Direxion, Wisdom Tree, Guggenheim, State Street Global Advisors, First Trust.
• Регуляторы – в каждой стране он свой, в США это комиссия по ценным бумагам (SEC), в России – ЦБ, в Великобритании – FSA. Комплект документов, поданный провайдером, тщательно проверяется.
• Провайдер индекса. УК может самостоятельно купить акции, но за право использовать название индекса и копирование его структуры приходится платить. Провайдер индекса периодически обновляет его состав.
• Депозитарии – выполняют роль контролера. Эти организации фиксируют движение акций, следят за обеспеченностью каждого пая активами на счетах управляющей компании.
• Для вывода на биржу заключается договор с маркетмейкерами (крупные игроки – это банки и прочие финансовые организации). Они обеспечивают ликвидность и выводят акции на биржи.

Принцип работы

Выше показана схема, распространяющаяся на все ETF фонды. Для лучшего понимания разберем конкретный максимально простой пример:

• Предположим, мы хотим создать фонд и скопировать индекс S&P500. На это выделен капитал в $50 млн. Чтобы не составлять портфель самостоятельно, просто копируем состав индекса полностью. Эта информация открыта, в такой же пропорции распределяем средства и покупаем акции компаний. Назовем его, например, Easy Invest S&P 500.
• Происходит эмиссия акций и их листинг (размещение на биржах). Предположим, мы выпустили 100 000. Инвесторы начинают проявлять интерес: им выгоднее купить нашу акцию и получить таким образом портфель из множества бумаг различных компаний, чем покупать каждую в отдельности. Одна экономия на комиссии чего стоит.
• Если маркетмейкер хочет, чтобы для него была выполнена дополнительная эмиссия, он обязан предоставить взамен соответствующий по объему портфель ценных бумаг. Возможен обмен и в обратном направлении, то есть маркетмейкер отдает акции Easy Invest S&P 500, а взамен получает от нас акции компаний. Маркетмейкер может свободно продавать акции нашего фонда.

Теперь о том, как регулируется стоимость пая:

• Предположим, что акции ETF пользуются спросом и их стоимость стала существенно превышать цену портфеля бумаг.
• Крупный игрок покупает на фондовом рынке бумаги соответствующих компаний, меняет их у нас на акции ETF и продает их другим инвесторам. Он получает прибыль за счет разницы между ценами покупки акций компаний и продажи паев ETF. Так как избыточный спрос удовлетворен, стоимость портфеля и пая Easy Invest S&P 500 выравнивается. Точного совпадения не будет, но и большой разрыв исчезнет. Все сделки проходят через депозитарий.

Думаю, суть ясна. Учтите, что стоимость пая может не только расти, но и падать, так что гарантировать на 100% заработок нельзя.

Главное о ETF «Акции развитых рынков без США»

• Торговый код — FXDM.
• ISIN код — IE00BMDKNM37.
• Комиссии за управление — 0,9%.

Это принятый на Западе коэффициент общих расходов инвестора (TER), доля различных статей в нем УК не раскрывает.

• Начальная цена — около 76 рублей или один американский доллар.
• СЧА на начало торгов — около 232 миллионов рублей или 3 миллиона долларов.
• Бенчмарк — Solactive GBS Developed Markets ex United States 200 USD Index NTR (код — SXUS200N Index, ISIN — DE000SL0CP60).

Индекс отслеживает динамику ценных бумаг 200 крупнейших компаний на развитых рынках за пределами США. Взвешен по капитализации. Охватывает примерно 85% капитализации на этих рынках. Рассчитывается как индекс общей чистой доходности.

• Уровень листинга — первый.

Как правильно составить портфель ETF

Диверсификация, диверсификация и еще раз диверсификация! Именно это завещал бы нам великий Ленин, если бы для успешного построения коммунизма требовался грамотно составленный портфель акций ETF фондов

Недостаточно просто вкладывать деньги в различные фонды, необходимо также обращать внимание на разницу в их активах

Активы каждого ETF фонда распределяются по акциям входящих в определенный выбранный базовый индекс. Поэтому с точки зрения диверсификации нет смысла вкладывать деньги в два разных фонда построенных вокруг одного и того же индекса (или вокруг индексов включающих большое количество одинаковых акций). Например, можно вложиться в фонд Dow Diamonds (на основе индекса Dow Jones Industrial Average), в фонд Middies (на основе индекса S&P 400) и в фонд FinEx Gold ETF (это первый ETF на золото).

При составлении своего портфеля из акций ETF следует придерживаться следующих основных правил:

1. В качестве объектов инвестиций следует выбирать фонды инвестирующие в различные классы активов;
2. Лучше отдавать предпочтение тем фондам, которые инвестируют в широкий спектр активов, а не узкоспециализированным;
3. Наряду с инвестициями в развитые экономики (США, Великобритания, Германия и т.п.) выделите в своём портфеле долю и для ETF инвестирующих в акции развивающихся рынков (Китай, Россия и т.п.);
4. Для компенсации резких колебаний стоимости портфеля на фоне нестабильности экономической ситуации (разного рода кризисов и спадов) следует выделить долю и для сырьевых ETF фондов. В частности, в фонды инвестирующие в золото и другие драгметаллы.

Как уже говорилось выше, наряду с портфелем ETF фондов рекомендуется инвестировать в более консервативные банковские депозиты и облигации.

Структурированные продукты ПБИФ от Тинькофф Инвестиции.

В декабре 2019 Тинькофф Инвестиции – запустил свои собственные БПИФы, так называемые стратегии «вечного портфеля». Что это означает?

Как говорит самый легендарный инвестор нашего времени Уоррен Баффет про его любимую инвестиционную стратегию, это купить акции «навсегда».

Так и с БПИФами Тинькофф, предполагают если вы хотите инвестировать свои средства, то лучше это делать на максимально длительный срок, а, чтобы ваши средства были в безопасности предлагают различные инвестиционные стратегии, какие будут ближе вам, решайте сами.

Пока их всего 3 штуки:

• Тинькофф – Стратегия вечного портфеля RUB – TRUR.
• Тинькофф – Стратегия вечного портфеля USD – TUSD.
• Тинькофф – Стратегия вечного портфеля EUR – TEUR.

В состав БПИФов зашиты инвестиции в индексные фонды США и России, различные облигации, и золото, все это в комплексе должно давать неплохую доходность портфеля с хорошей безопасностью вложений.

Конечно, комиссии фонда оставляют желать лучшего, на текущий момент они составляют 2,4% в год +10% от полученной прибыли. Но, с другой стороны, если прибыль будет получена хорошая, то размер комиссии будет не заметен для инвестора.

Как вы сами видите, на российском рынке хоть и не так много ETF и БПИФ, но за 2019 год их количество удвоилось, а это означает, что данные инструменты пользуются большим спросом, и думаю со временем их станет гораздо больше.

Доходность и виды ETF

Можно ли рассчитать будущую доходность ETF? Ответить точно на этот вопрос нельзя, поскольку будущее никто не знает. Мы можем только анализировать состав фонда, а, значит, можем только понимать его риски и предположить потенциальную прибыль на основе статистических данных прошлого.

Давать прогнозы на основе исторической доходности может оказаться большой ошибкой. Особенно, если говорим про краткосрочные периоды времени. В целом стоит сразу сделать уточнение, что доходность ETF можно оценивать лишь с горизонтом в несколько лет (от 1-3 лет), иначе велики шансы серьёзно промахнутся с полученным результатом.

Можно разделить все ETF по составу на 4 вида:

1. На основе акций (отечественных и зарубежных);
2. На основе облигаций (корпоративных, ОФЗ и еврооблигаций);
3. Смешанный фонд (состоит из группы активов);
4. На основе товара (для российского инвестора представлен только фонд на золото);

Почти все фонды котируются в рублях, за исключением нескольких.

Комиссии ETF

За управление активами фонд взымает комиссию, которая включена в его стоимость. На нашем рынке она лежит от 0,35% до 0,95%, что довольно много по сравнению с западными аналогами. Например, американские фонды берут от 0,03% до 0,15% комиссии за управлении.

Следует выбирать фонды с минимальными комиссиями, поскольку это может негативно отразиться на результатах долгосрочного инвестирования.

Как инвестировать в ETF

Есть множество способов инвестировать в ETF, и то, как вы это делаете, во многом зависит от ваших предпочтений. Для практических инвесторов, инвестирование в ETF находится всего в нескольких щелчках мыши. Эти активы являются стандартным предложением среди онлайн-брокеров, хотя количество предложений (и связанных с ними сборов) зависит от брокера.

На другом конце спектра роботы-консультанты строят свои портфели из недорогих ETF, предоставляя инвесторам доступ к этим активам. Одна тенденция, которая была хороша для покупателей ETF – многие крупные брокерские компании снизили свои комиссии по сделкам с акциями, ETF и опционами до 0 долларов.

При всей своей простоте у ETF есть нюансы, которые важно понимать. Вооружившись основами, вы можете решить, подходит ли ETF для вашего портфеля, и отправиться в увлекательное путешествие по поиску одного или нескольких

«Падшие ангелы»: в чем прелесть?

Около 90% облигаций в fallen angels — это компании США, одной из немногих развитых стран, где уровень ключевой ставки остается выше 0. Но ненамного выше. Поэтому облигации высокого инвестиционного рейтинга средней (5 лет) и долгой (10 лет) дюрации уже не так привлекательны как раньше. Например, доходность к погашению iShares short-term corporate bond ETF (облигации с дюрацией от 1 года до 5 лет) составляет всего 1%. У iShares intermediate-term corporate bond ETF (с дюрацией 10 лет) доходность к погашению составляет 2,3%. 

Поскольку компании-эмитенты в сегменте Fallen Angels сохраняют высокие кредитные качества, риск по их облигациям при снижении рейтинга драматически не меняется. Тем не менее, в момент снижения рейтинга множество крупных институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, вынуждены «сбрасывать» эти бумаги из-за жестких требований к составу портфеля по рейтингу. В результате у других инвесторов появляется возможность купить такие облигации с дисконтом — и с приближением срока погашения или возвращением инвестиционного рейтинга продать их и получить дополнительную доходность. Проще говоря, инвестиции в FA — это систематизированная стратегия «покупать дешево, продавать дорого».

Чем ETF отличается от обычных акций

Главное отличие приобретения фонда от покупки акции в том, что это действие создает диверсифицированный портфель. Человек, ставший владельцем активов, выпущенных одной компанией, зависит от ее успехов на рынке. Если выбранная фирма разорится, вложенные в нее деньги будут потеряны.

Капитал держателя ETF менее подвержен риску. За счет того, что в фонд входят бумаги большого количества компаний, падение цены при возникновении проблем у части из них нивелируется ростом стоимости остальных.

Альтернатива покупке ценной бумаги биржевого фонда в части диверсификации вложений – самостоятельное приобретение акций всех входящих в него компаний. Однако такой шаг требует наличия крупной суммы для инвестиций и приводит к лишним расходам в связи с комиссиями брокера и биржи.

? Какие бывают ETF-ы?

ETF-ы бывают привязаны к различным видам активов или индексов.

Например:

• к индексам Dow Jones, S&P500 или российским мосбирже или РТС
• к голубым фишкам
• к странам или целым регионам, например: Европа, Азия, Америка, Россия
• к сектору экономики, например: технологический, биотехнологии, фармацевтический и др.
• к рынкам: развитые, развивающиеся, американские
• к облигациям: государственные, муниципальные и корпоративные
• к товарам, таким как золото, серебро, нефть, кофе и др.
• к валютам и даже криптовалютам
• ETF можно покупать на рост и на падение рынка

Пример: чтобы купить золото, можно купить слиток, можно монеты, можно открыть металлические рублевые счета, а можно купить ETF, привязанный к мировой цене золота в долларах. При этом никаких НДС-ов, заморочек с хранением и нескончаемых обесценений рубля.

В тему: Инвестиции в инвестиционные монеты России

Помимо этого, ETF-ы отличаются по типу стратегии: бывают ETF-ы, рассчитанные на выплату дивидендов (или income), бывают ETF-ы, рассчитанные на рост стоимости ценных бумаг, в них входящих (growth). Бывают ETF-ы, которые совмещают в себе обе стратегии (blend).

ETF vs ПИФ: что выгоднее?

Для начала давайте рассмотрим чем же сходство между этими двумя типами фондов:

И тот и другой профессионально управляются и не требуют от вас знаний технического и фундаментального методов анализа рынка. Все решения принимаются умными дяденьками и тетеньками, которые на этом деле уже не одну собаку съели (а некоторые уже на кошек поглядывают…).  Да нет, без шуток, профессиональное управление это действительно круто. Благодаря ему фонд если и не показывает уверенного роста, то хотя бы худо-бедно держится на плаву в периоды экономических кризисов (когда котировки большинства акций переживают не лучшие свои времена).

Для того чтобы вложиться сразу в сотни, а то и в тысячи различных компаний достаточно небольшой суммы денег. Приобретя пай ПИФ или акцию ETF, инвестор автоматически вкладывается во все компании, между акциями которых распределены активы соответствующего фонда.

Ну и наконец, высокая степень диверсификации, достигаемая благодаря огромному спектру финансовых инструментов, между которыми распределены средства пайщиков ПИФ или акционеров ETF.

Один из популярных американских ETF фондов

А вот чем ETF выгодно отличается от ПИФ:

Хотите инвестировать в зарубежные акции через российского брокера и с российской ставкой налогообложения (которая, к слову, значительно ниже, чем у наших заокеанских соседей) – приобретайте акции соответствующих ETF. Причем это будет ликвидное вложение, ведь ETF торгуется в течение дня (соответственно продать и купить его акции можно на протяжении всей торговой сессии). Паи ПИФ такой ликвидностью не обладают, ведь их цена не формируется на бирже и потому не имеет рыночного значения в каждый конкретный момент времени (в течение торговой сессии), она подсчитывается лишь в конце дня по стоимости чистых активов фонда.

Акции ETF в отличие от паев ПИФ можно торговать с помощью кредитного плеча. Для меня это безусловный плюс, позволяющий извлечь из каждой сделки максимум прибыли. Хотя бесспорно и то, что использование кредитного плеча несет за собой повышенные риски. Кроме того акции ETF как правило могут торговаться на биржах разных стран, в то время как паи ПИФ обычно имеют хождение лишь в стране учреждения данного фонда.

Категории ETF-фондов по структуре

Помимо классификации по базовому активу и отраслям, ETF также делятся в зависимости от структуры.

Принято различать три вида:

• ETF;
• ETN;
• UIT.

С ETF мы уже неплохо знакомы.  Это биржевые инвестиционные фонды, созданные для копирования какого-либо актива либо целых отраслей, стран и регионов.

ETN (биржевые ноты) – тоже рассмотрели вкратце. Главное, что нужно знать – вкладывая в ноты, вы не получаете в собственность ни одного актива. Это как дать в долг под проценты.

UIT (Unit Investment trust) – фонд с закрытой структурой. Смысл его в том, что структура инвестиционного портфеля формируется один раз на весь срок и не пересматривается до конца его жизни. Кстати, сам срок жизни тоже устанавливается единожды.

Стоит ли инвестировать в инвестфонды

Менее чем за 30 лет существования торгуемых инвестфондов спрос на их паи существенно вырос.

Об этом говорит большое количество ETF-фондов, некоторые из них придерживаются консервативных взглядов, иные вовсе собирают экзотические структуры или «ловят волну одного тренда».

На каждый из них всегда находится свой покупатель – это поддерживает ликвидность.

К преимуществам инвестирования в ETF можно отнести:

1. Снижение издержек при совершении сделок.
2. Значимая диверсификация рисков.
3. Простота инвестиции в готовый портфель.
4. Доступность – цена 1 лота редко превышает 100 долларов США, минимальный лот включает 1 шт.
5. Гибкость управления – торгуемые ценные бумаги можно покупать и продавать, а также обменивать (набор ценных бумаг, соответствующий структуре ETF-фонда, можно обменять на его паи и обратно).
6. Потенциально высокая доходность при правильном выборе фонда.
7. Прозрачная структура активов, которая не меняется.
8. Возможность использования кредитного плеча.
9. Реинвестирование дохода.

Несмотря на целый набор достоинств у подобных фондов присутствуют и минусы:

1. Для большого числа инвесторов паи доступны только на вторичном рынке.
2. Непрямое владение ценными бумагами крупных предприятий, формирующих портфель активов.
3. Нет прямых дивидендных выплат.
4. Различные риски – валютные, инфраструктурные, инфляционные и другие, образованные вследствие ошибки копирования индекса или открытой стратегии фонда. Простыми словами – при малом запасе знаний вкладываться в фонды рискованно.
5. Дополнительные комиссионные, которые ETF-фонд оставляет себе в виде дохода.
6. Слабое развитие на территории РФ.

Единственный веский инвестиционный минус – п. 4. Если при сборе структуры управление торгуемого фонда допустит ошибку или неверно выберет стратегический вектор, ETF потерпит убытки, как и все владельцы его паев. Здесь работает главное правило: выше доходность – выше риски.

Стоит ли инвестировать в ETF? Узнайте мнение эксперта – видео

Крупные ETF фонды

Сегодня на рынке представлено огромное число биржевых фондов, одни из которых пользуются большей популярностью, другие – меньшей. Работать стоит лишь с теми, кто проверен временем и большим числом крупных инвесторов.

Самые известные и серьезные ETF фонды:

• World Equity Benchmark Shares – капитализация 13.4 миллиардов долларов США.
• Invesco PowerShares Capital Management LLC – 15 миллиардов.
• State Street Global Advisors – 13 миллиардов.
• First Trust – 8.7 миллиардов долларов США.
• ProShares – 9.2 миллиарда.

Биржевые фонды ETF – эффективный инструмент для инвестирования и диверсификации портфеля, когда речь идет о суммах от нескольких тысяч долларов США.

Несмотря на все падения и кризисы, общее движение биржевого рынка пока идет вверх, в направлении экономики развивающихся стран. И при условии верного выбора фонда есть возможность получать хорошую прибыль с минимальными рисками.

Как купить акции ETF

Работать нужно через брокера:

• Покупать ETF можно через брокера БКС. Правда, тут мало зарубежных активов, минимальный депозит установлен в размере 30 тыс. рублей. Зато компания зарегистрирована в РФ, все честно и прозрачно;
• Just2trade – вариант для небольшого капитала, это «дочка» Финама. Депозит от $200, есть доступ к каким угодно активам. Но есть большой недостаток – офшорная регистрация, так что в случае проблем останетесь с брокером один на один;
• Interactive brokers – оптимальный вариант для тех, кто располагает капиталом от $10 000. Небольшие комиссии, работает в юрисдикции США, один из лучших брокеров в мире.

Технически покупка акций ETF проста – в терминале выбираете нужный фонд (просто введите тикер), указываете объем сделки и покупаете. Для того, чтобы помочь вам выбрать надёжного брокера для работы, я свёл данные в удобной таблице.

Кому стоит покупать FXDM

Инвестиционная идея нового фонда — а именно страновое и валютное распределение вложений в акции компаний развитых рынков — заслуживает внимания.

Диверсификации по странам и отраслям у продукта не отнять.

Скриншот со страницы фонда на сайте Финэкса

Скриншот со страницы фонда на сайте Финэкса

Да, доходность не впечатлит новичков, видевших только бычий рынок последнего года. Однако если вы цените максимально возможную диверсификацию, то с учетом приемлемого для себя уровня риска можете сбалансировать личный портфель долей FinEx Ex-USA ETF USD.

Более простого варианта подобной аллокации на нашем рынке нет. Но будьте готовы отдать УК заметную долю потенциальной прибыли. Ведь комиссия за управление составляет почти четверть от среднегодовой исторической доходности.

При этом размер комиссии для отечественных реалий нельзя назвать большим. Таковы уж особенности российского рынка биржевых фондов.

Налогообложение ETF в России

Для фондов, обращающихся на Московской бирже, действует стандартная налоговая ставка. 13% с прибыли.

Как за счет роста стоимости, так и на получаемые дивиденды.

Для иностранных ETF, купленных через зарубежного брокера можно попасть на 30% налог.

Его можно уменьшить до 13%. Между странами, например Россией и США подписано соглашение о избежании двойного налогообложения. Для этого нужно заполнить форму W-8BEN (как это сделать писал здесь).

В результате, при получении дохода от ETF (при продаже или получении дивидендов), американский брокер автоматически удержит 10% в виде налога на прибыль. Оставшиеся 3% нужно будет заплатить в РФ. По истечении календарного года. Заполнить налоговую декларацию (рассчитывав самостоятельно сумму оставшегося к уплате налога).

ETF с кредитным плечом

Кредитное плечо имеет двоякое значение, причем расходятся они настолько, что впору написать отдельную статью. Но здесь изложу кратко.

Когда инвестор делает вложения, он всегда рискует своими деньгами. Потерять их плохо, это факт. Но когда берешь кредитное плечо и цена идет против тебя, ты теряешь не только свои, но еще и заемные деньги. А их нужно вернуть кредитору. То есть убыток получается двойной.

Поэтому новичкам такие инструменты совершенно не советую. Когда существует риск не просто потерять капитал, а еще и выйти в минус, это не для начинающих. С плечом могут работать опытные инвесторы. Но вот они как раз чаще всего отказываются от использования заемных средств. Парадокс, не правда ли?

Создание биржевых фондов

Как собственно происходит создание ETF фонда? Организатор вносит в капитал фонда некоторую стартовую сумму. На эти деньги на бирже покупаются ценные бумаги, которые войдут в структуру фонда. Управляющий собирает такой набор, который дублирует соответствующий биржевой индекс – именно поэтому ETF как правило не точная копия индекса, а просто очень похож на него. После чего полученный инвестиционный портфель дробят на части, причем каждой из них соответствует одна акция ETF.

Интересный момент состоит в том, что котировки акций ETF в ходе торгов могут отличаться от котировок самих ценных бумаг, входящих в состав фонда – так что обычно управляющая компания в течение всего дня контролирует процесс, устанавливая справедливую цену пая. Это называется арбитражным механизмом (схема представлена чуть ниже).

Многие ETF дублируют индексы из ста и более составляющих – понятно, что гораздо проще купить один недорогой фонд, чем собирать подобный портфель самому

Т.е. можно одним кликом по минимальной цене вложиться в экономику целого государства, подобрав ETF, который может включать до нескольких сотен позиций. Можно даже одним кликом вложиться в мировую экономику, купив всего за несколько десятков долларов пакет из более чем тысячи активов: вот, например, страновой состав фонда акций мира iShares MSCI World, включающего 1632 акции:

Именно эта легкость и делает ETF популярнейшим инструментом для инвестиций на планете. В то время, как даже в растущем секторе могут наблюдаться убыточные предприятия, покупка всей отрасли целиком гарантирует вам прибыль при росте всего выбранного направления.

Стоит добавить, что шкала каждого биржевого индекса абсолютно условная и само по себе высказывание «индекс S&P 500 стоит 2000 пунктов» не говорит ничего — значение имеет только изменение этого индекса, в силу чего большая шкала удобнее маленькой. По этой же причине бессмысленно сравнивать абсолютные значения разных индексов.

ETF также можно создавать по любому наперед заданному правилу (фонды компаний с наибольшей капитализацией, с максимальными дивидендными выплатами, платящих дивиденды наиболее регулярно и пр.)

Примеры ETF фондов

В качестве промежуточного резюме еще раз перечислю типы ETF:

1. Индексные – копируют полностью или частично состав соответствующих индексов. Один из самых известных – SPY, копирующий S&P 500;
2. Фонды на акции. Довольно обширная категория ETF, средства могут вкладываться как в гигантов индустрии, так и в малоизвестные, но перспективные компании;
3. Фонды облигаций. Волатильность здесь часто невысока. Например, акции Vanguard Total Bond Market начиная с 2017 г. двигались в диапазоне $78.31-$82.72;
4. Фонды недвижимости – вариант для тех, кто любит стабильность. Они покупают акции, эмитированные инвестиционными трастами недвижимости. Главная особенность – отсутствие резких провалов, волатильность выше, чем по облигациям, но ниже, чем по другим инструментам. 90% прибыли от сдачи недвижимости в аренду выплачивается клиентам в виде дивидендов;
5. Товарные фонды. Следят за определенным активом, но для сглаживания колебаний цены могут работать и с производными этого товара;
6. Инверсные фонды – шортят индексы, акции, позволяют зарабатывать за счет падения актива;
7. Маржинальные фонды – единственное отличие в том, что покупать акции позволяют с кредитным плечом.

Теперь давайте поговорим о примерах по каждой из категорий, начнем с широкого рынка:

Работающие с развивающимися странами:

• Market Vectors India Small-Cap Fund (SCIF);
• iShares MSCI Colombia Capped (ICOL);
• Market Vectors Vietnam (VNM).

Есть и варианты, работающие с российским рынком:

• VanEck Vectors Russia (RSX) – наиболее привлекательный вариант, с ликвидностью проблем нет;
• iShares MSCI Russia Capped (ERUS);
• VanEck Vectors Russia Small-Cap (RSXJ);
• Direxion Daily Russia Bear 3x Shares (RUSS).

Экономика США – если вас интересует только финансовая сфера, рекомендую:

• SPDR S&P Bank (KBE);
• SPDR Select Sector Fund (XLF);
• Vanguard World FDS Vanguard Financials (VFH).

Другие сферы

Тут в США тоже есть неплохие варианты.

Металлы

Тут речь идет не только о золоте, но в большей степени о промышленных металлах. Медь, алюминий, олово, чугун, более редкие металлы также включены в ЕТФ фонды:

• iShares MSCI Global Select Metals & Mining Producers Fund (PICK);
• SPDR S&P Metals & Mining (XME).

Нефть

Удобно, что цена паев таких фондов фиксируется в долларах. Трейдер из СНГ может получить дополнительный доход за счет падения рубля. Американская нефть обозначается как USO, OIL и DBO указывает на другие нефтяные компании, не из США. Обозначения SCO, DXO указывают на удвоение падения и роста соответственно. Работать лучше с фондами, инвестирующими в акции нефтяных компаний, опасность фьючерсных ETF рассматривали выше.

Пример – SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP). Средства распределены среди акций 57 компаний, работающих в сфере добычи и разведки месторождений нефти. Список ETF обширен, так что к выбору подходите взвешенно.

Золото

Ставка делается на желтый металл в сочетании с другими драгметаллами. Также деньги вкладываются в акции компаний, добывающие и разведывающие запасы золота. Примеры фондов:

• iShares COMEX Gold Trust (IAU);
• ETFS Physical Swiss Gold Shares (SGOL);
• Российский FinEx Gold (FXGD).

Связанные с недвижимостью

В названии фигурирует аббревиатура REIT:

• Vanguard Index FDS Vanguard REIT (VNQ);
• SPDR Wilshire REIT (RWR);
• iShares Cohen & Steers REIT (ICF).

ProShares Short FTSE China 50 Fund (YXI), зеркальный инструмент по отношению к индексу FTSE China 50.

Различия ПИФа и ETF

Прежде чем приобретать какой-либо актив, рекомендуется досконально его изучить. Поэтому если вы ещё не разобрались, как работает ETF, сравните его с ПИФом. Что у них общего:

• оба представляют собой финансовые инструменты, состоящие из нескольких активов;
• имеют низкий входной порог – от одной акции или одного пая;
• необходимо платить комиссионное вознаграждение за управление.

По ряду признаков ETF и ПИФы разнятся:

• ПИФ формируется до выхода на рынок, ETF – в течение срока торговли;
• доходность ПИФа зависит от профессионализма управляющего, ETF – точно повторяет «материнский» индекс;
• ПИФ торгуется один раз в день, ETF – в течение торговой сессии.

Хотя ПИФы и ETF сходны по ряду характеристик, некоторые различия между ними довольно существенны. Поэтому имеет смысл вложиться в актив, полностью отвечающий вашим запросам.

Преимущества и недостатки

Первое и основное достоинство инвестирования в ETF фонды – экономия времени и сил инвестора. Простыми словами: легче и быстрее купить таких 10 расписок, чем 100 акций различных компаний на ту же сумму

Что ещё важно? Меньше порог входа: акции фонда могут быть в несколько раз дешевле бумаг составляющих его компаний. Дополнительный бонус: снижаются расходы инвестора за счёт минимизации комиссионных выплат брокеру

Недостатки инвестирования в ETF лежат на поверхности:

• доходность инструмента равна среднерыночной, поскольку она привязана к колебаниям соответствующего индекса. Если рынок падает, вы будете нести убытки;
• сложно выбрать подходящий фонд (мешает отсутствие информации, невозможность точно спрогнозировать риски);
• акции зарубежных фондов покупают только через иностранных брокеров, на Мосбирже таких инструментов пока немного.

Анализируя плюсы и минусы ETF, нужно принимать значимые для вас факторы и помнить: неоспоримое преимущество для одного инвестора становится серьёзным недостатком для другого.